Warum AMC Entertainment, Carnival und Norwegian Cruise Lines heute ausgestiegen sind

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Warum AMC Entertainment, Carnival und Norwegian Cruise Lines heute ausgestiegen sind

Was ist passiert

Aktien von AMC-Unterhaltung (AMC -2,66 %), Karneval (CKL -6,34 %)und Norwegische Kreuzfahrtschiffe (NCLH -9,35 %) fiel am Mittwoch nach einem harten Juni erneut um 3,3 %, 6,3 % bzw. 9,9 % um 13:00 Uhr ET.

Es gab heute keine großen Neuigkeiten von diesen Unternehmen, aber beide haben zwei große Dinge gemeinsam, die sie zu Fall bringen. Erstens handelt es sich bei jeder um eine Konsumgüteraktie, und es ist klar, dass die Verbraucher angesichts der hohen Inflation für Lebensmittel und Kraftstoffe sparen. Zweitens musste jedes dieser Unternehmen während der Pandemie Schulden aufnehmen. Sie haben jetzt nicht nur die zusätzliche Belastung durch Zinsbelastungen, sondern mit den jetzt höheren Zinssätzen wäre jede Refinanzierung kostspielig.

Da die Federal Reserve nun signalisiert, dass ihr Hauptziel darin besteht, die Inflation zu senken und eine Rezession nicht zu vermeiden, dezimieren verstärkte Rezessionsängste diese Aktien.

Na und

Beachten Sie, dass AMC trotzdem abfällt Schergen, Aufstieg von Gru Er brach am vergangenen Wochenende den bisherigen Kassenrekord am Wochenende vom 4. Juli und spielte in den Vereinigten Staaten 125,2 Millionen US-Dollar ein. Damit wurde der bisherige Rekord von übertroffen Transformers: Dunkle Seite des Mondes im Jahr 2011. Kombinieren Sie das mit dem Erfolg des Neuen Überlegene Waffe Kino und Kinos scheinen im Juni und Juli einen tollen Lauf gehabt zu haben.

Was ist also das Problem? Gut, Schergen ist nur ein Film, und AMC braucht einen nachhaltigeren Film, um wieder ins Grüne zu kommen. AMC hat nach der Pandemie noch kein profitables Quartal hinter sich und ist mit 5,5 Milliarden US-Dollar an Schulden gegenüber 1,2 Milliarden US-Dollar in bar immer noch stark fremdfinanziert. Das Unternehmen gab im ersten Quartal außerdem 330 Millionen US-Dollar in bar aus, was nur vier Viertel des Rückstands bedeutet. Obwohl das zweite und dritte Quartal angesichts des Erfolgs besser werden sollten Überlegene Waffe und Schergen, wird es ausreichen, um eine positive Cash-Position wiederherzustellen? Mit kostengünstigeren Streaming-Optionen zu Hause würde eine Rezession nicht helfen.

Gleiches gilt für die Aktien der Kreuzfahrtreedereien Norwegian und Carnival. Obwohl es einen enormen Nachholbedarf bei Reisen gibt, haben diese beiden Unternehmen jetzt mit höheren Treibstoff- und Zinssätzen zu kämpfen. Aber die Ölpreise und die langfristigen Zinssätze sind gefallen, seit die US-Notenbank die Zinsen Mitte Juni um 75 Basispunkte angehoben hat. Was ist also los?

Fallende Öl- und Zinssätze signalisieren eine Abkühlung der Nachfrage und möglicherweise eine Rezession. In der Zwischenzeit müssen alle Kreuzfahrtunternehmen hohe Auslastungsfaktoren erreichen, um wieder rentabel zu werden und ihre Zinslasten zu bezahlen. Kreuzfahrtschiffe sind in den Vereinigten Staaten nicht registriert und haben daher während der Pandemie weniger Hilfe von der Regierung erhalten. Norwegian und Carnival mussten sich daher enorm verschulden, um zu überleben.

Letzten Monat, ein Analyst von Morgan Stanley sagte, die Verschuldung von Carnival sei „unhaltbar hoch“. Unterdessen verzeichnete Carnival allein im letzten Quartal einen Vorsteuerverlust von 1,9 Milliarden US-Dollar. Norwegian verzeichnete einen Vorsteuerverlust von fast 1 Milliarde US-Dollar. Selbst wenn sie in diesem Jahr wieder in die Gewinnzone zurückkehren, wird es viel Zeit und Mühe kosten, ihre höhere Verschuldung zurückzuzahlen.

Natürlich sollten sich die Ergebnisse für jedes Unternehmen im Vergleich zum ersten Quartal verbessern, da die Ängste um omicron zu Beginn des Jahres noch geisterten. Angesichts der Rezessionsängste in der Luft und der Straffung der Fed ist das Versprechen eines starken Comebacks der Nachfrage nun jedoch in Frage gestellt. Das bedeutet nicht nur weniger als hervorragende Ergebnisse; diese Unternehmen brauchen hohe Nachfrage, vielleicht nur um zu überleben.

Was jetzt

Derzeit herrscht ein hohes Maß an Unsicherheit über den Verlauf der Inflation und der Konjunktur. Es ist zwar immer noch möglich, dass die Fed eine „weiche Landung“ plant, bei der die Inflation abkühlt, ohne dass die Wirtschaft in eine schlimme Rezession gerät, aber das ist höchst ungewiss. Denken Sie auch daran, dass jedes dieser Unternehmen in erheblichem Umfang in Europa tätig ist und Europa noch verzweifelter ist als die Vereinigten Staaten.

Angesichts der hohen Unsicherheit sollten Anleger wahrscheinlich nach Unternehmen mit viel besseren Bilanzen und weniger diskretionärem Engagement Ausschau halten. Wenn sich die Dinge bessern, könnten diese Aktien zweifellos wieder stark werden; Es besteht jedoch auch die sehr reale Möglichkeit, dass diese Unternehmen bankrott gehen oder die Aktionäre zumindest weiter verwässern. Bei so vielen hochwertigen Unternehmen, die auf diesem Markt deutlich zurückgegangen sind, scheinen diese drei das Risiko nicht wert zu sein.